小心阴沟翻船   前方还有拦路虎

在度过了上周末的法国大选之后，本周金融市场令人头疼一件大事无疑落下了帷幕。不过尽管如此，投资者可能也还远未到可以麻痹大意的时候。从消息面看，本周稍后依然将有包括欧日央行利率决议、美国政府关门期限和税改计划、朝鲜半岛紧张局势等多个重要风险事件将出炉，在这些“拦路虎”面前，若是早早放下武器欢庆胜利，可能将会后悔莫及！

　　本周市场拦路虎之：央行决议篇

　　由于上周末法国大选首战刚刚结束，因此本周四将公布的欧洲央行利率决议很可能将变得更为值得期待。尽管市场将消化法国大选结果，但欧洲央行本周可能会在按兵不动之际承认上半年经济增长的上行风险。接受彭博调查的受访者大多表示，德拉基快6月份会修改前瞻指引，较前次调查的结果提早了六个月。

　　由于民粹主义的兴起，欧洲央行政策制定者们在退出刺激一事上一直保持谨慎。而有数据表明，欧元区19国的经济已经强劲反弹。欧元区的商业活动已经升至6年高位，而失业率则跌至2009年5月来的新低。此外，通胀也在3月升至1.5%，接近欧洲央行略低于2%的目标。

　　Merrion Capital经济学家Alan McQuaid说：“假设没有出现任何重大冲击，那么欧洲央行会希望开始撤出货币刺激措施；但这会是一个较为温和的过程，欧洲央行可能会在法国大选后改变计利率方面的政策前瞻，九月份德国大选结束后将宣布逐步撤除刺激举措的意图，之后在减少购债规模。”

　　路透社表示，周四将举行会议的欧洲央行可能会承认欧洲经济有着令人意外的力道。欧洲央行执委科尔已经打破了该央行长久以来有关经济风险偏下档的说法，他在上周表示经济风险整体均衡。科尔还说，他认为政策有正常化的可能，这表明决策者可能会很快开始正式讨论缩减刺激措施。路透社称，尽管如上对话不大可能出现在周四欧洲央行会议的讨论中，欧洲央行的超宽松政策立场将维持不变。但沟通上的细微变化还是有可能出现，这将会支撑消费者日益增强的乐观情绪。

　　除了欧洲央行外，日本央行本周四也将公布利率决议。市场预计该行将维持当前的货币立场，不会大幅改变经济预估，但可能会上调经济评估，因为海外需求上升给日本出口及工业产出带来提振。

　　消息人士告诉路透，该央行预计会和上月一样，给出更为乐观的经济评估，因为海外需求上升给日本出口及工业产出带来提振。但日本央行政策制定者仍高兴不起来，因为在家庭支出疲弱状况下，企业不愿涨价，消费者通胀勉强超过零。而且还存在诸如朝鲜紧张局势升级等潜在地缘政治风险，也给全球及日本经济原本乐观的前景蒙上阴影。

　　日本央行将在周四发布针对长期预估的季度评估，熟悉央行思路的几位消息人士称，届时央行料小幅调降本财年的通胀预估，但预估物价增长将在接下来几年朝着央行目标稳步加速。日本央行还将发布分析，研究在复苏走强的背景下为何通胀却维持迟滞。分析可能随季度报告一起发布，也可能在总裁黑田东彦的会后简布会上发布。

　　本周市场拦路虎之：美国政府篇

　　美国总统特朗普本周显然也将再度搅动市场风云。有业内人士指出，随着法国大选轮投票落下帷幕，市场将开始关注特朗普的税改和医改，以及美国政府面临的停摆风险。对于特朗普来说，本周可能是他上任以来忙的一周，也将是充满挑战的一周。

　　据彭博称，美国总统特朗普(Donald Trump)上周六(4月22日)发布推文称，他计划在周三宣布大税改和大减税的消息。路透也称，有消息称美国总统特朗普将于周三宣布其税改提议的大致轮廓。而美国财长努钦上周四也表达了税改的观点，努钦表示特朗普政府依然打算在年底前完成里根时代以来大规模的税制改革，同时财政部已接近公布税改方案。

　　另一方面，特朗普医改又有新进展。时隔一个月，特朗普政府又要向取缔奥巴马医改法发起冲刺。这次共和党议员拿出了新的医改方案。共和党保守组织“自由党团”的一位消息人士告诉CNBC，新提案相比之前方案做出的改动将保证，在该组织内部就赢得25到30票，新方案将获得的支持票会“非常接近”216票。那意味着有望在众院投票中获得通过。

　　除了税改和医改之外，特朗普面临的另一个棘手问题是：美国政府本周可能停摆。高盛在本月初一份研报中曾提及，4月28日“持续决议案”(continuing resolution)即将过期，如果美国国会不批准延期，美国政府将会部分停摆。尽管国会可能会避免出现这种情况，但政府关门出现的风险依然高达三分之一。

　　去年大选之后，美国国会启动了一项临时的“持续决议案”，这一支出法案旨在为联邦政府提供短期过渡预算，将政府财政开支授权延长至今年4月28日。这就是说，为防止联邦政府出现关门危机，美国国会须在4月29日前要么通过财政支出法案，要么短期延长政府财政开支授权。而值得一提的是，4月29日，正好是特朗普就职第100天。

　　Business Insider评论道，特朗普将这些任务压在一周解决，如果有任何偏差，都可能令投资者担忧不已。如果特朗普本周再度令市场失望，尤其是在避免政府停摆问题上，那么“特朗普交易”很可能迎来压死骆驼的后一根稻草。

　　高盛此前表示，尽管美国政府关门带来的直接经济后果不大，但是其向市场传递的信号意义影响深远。“如果关门，将向市场发出另一信号，即共和党可能无法执行他们的日程安排，从而进一步导致关于税改以及基建的预期降低。”

　　不过，如果本周峰回路转，特朗普能够实现其计划，那么无疑也将为“特朗普交易”注入一针强心剂。Jefferies分析师McCarthy称，要在避免政府4月28日关门的支出计划上达成共识，国会似乎仍然分歧严重。但是，现在又讨论起新的医改法案，表明幕后取得的进展可能比我们想象的要多。如果的确有进展，那么也可能进一步推升市场。

　　本周市场拦路虎之：朝鲜局势篇

　　后，令人忧心的还将有朝鲜半岛的紧张局势！目前，危险的半岛局势依然在美朝一来一往的相互示强中持续紧绷。上周末，访问澳大利亚的美国副总统彭斯证实，美国“卡尔·文森”号航母战斗群将在“几日内”抵达朝鲜半岛附近海域。日本两艘军舰则早早赶赴菲律宾东部海域，“迎接”美国航母。

　　4月23日，朝鲜《劳动》抨击美国航母在朝鲜革命武装力量面前不过是“肥硕的变态动物”，并称朝军已做好一举击沉的准备。朝方警告称，若敌人稍有挑衅动静，“用核炸弹武装起来的500万青年大军一旦大怒，便将其炸成碎片”。

　　中国愈发担心局势可能失控，导致战争以及朝鲜政权在动荡中垮台。中国国家周一在与特朗普的通话中呼吁各方保持克制。这是习特会后，与特朗普第二次通电话，两国元首在本月已经第三次谈朝鲜问题。

　　值得注意的是，朝鲜周二(4月25日)将迎来建军85周年纪念日，该国以往在类似的重大纪念日都会进行核试验或导弹试射。此外，联合国安理会也将于28日召开朝鲜核问题会议，这些都有可能成为朝鲜发起新挑衅的契机。美韩两国官员担忧朝鲜可能在4月25日前后进行弹道导弹发射以及第六次核试验。

　　专门监控朝鲜动向的美国机构——38 North分析卫星图像发现，朝鲜丰溪里核试验场上周有进行活动的迹象。然而该机构表示，这个核试验场是否处于进行核试前的“策略性暂停”，抑或进行正常的运作尚不得而知。

　　此外，西方媒体传闻中俄在朝鲜边境附近做出军事调动，进入高度戒备状态。CNN的称，一位美国国防部官员透露说，中国空军具备携带对陆攻击巡航导弹能力的轰炸机进入高度戒备状态。美军方认为，这证明中国军方正在准备对朝鲜局势可能发生的变化做出应对。但中国很快就否认了这种传闻。中国国防部发言人上星期五说，中国军队在中国与朝鲜边境的活动是正常的。 “中国军队在中朝边境保持着正常的战备和训练状态。”

　　还引述俄罗斯地方网primemedia.ru的称，当地民众也注意到，转载有军事装备的火车经由哈巴罗夫斯克市，驶往滨海边疆区。该区是俄罗斯远东联邦管区的一个边疆区，与中国黑龙江省及朝鲜接壤。俄罗斯国防部远东军区发言人葛德叶夫说，此次军事计划行动与朝鲜半岛的危机无关。不过，克林姆林宫目前对此尚未表态。

　　东京State Street Bank and Trust分支机构经理Bart Wakabayashi说，“看起来市场似乎再次更加关注朝鲜半岛局势。”他说道，“如果朝鲜局势越加紧张，应该买入日元吗？但买入日元似乎是成熟市场的反应，如果已有足够多的多头仓位，就知道没有逆势而为。”